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通产丽星一季报点评:二季度拐点近在眼前

发布时间:2013-04-26    研究机构:国海证券

事件:

公司4月22日发布2013年度一季报,报告期内,公司共实现主营业务收入2.57亿元,同比增长0.55%;归母净利润1571万元,同比下降18.28%;每股收益0.06元。

投资要点:

下滑幅度收窄业绩略低于预期报告期内,公司在主营收入与去年基本持平的情况下,销售费用下降2.4个百分点,管理费用与财务费用分别上涨2.9和46个百分点;归母净利润1571万元,同比下滑18.28%。公司已从去年下半年起开展精细化管理试点工作,逐步提升了试点机台的产出效率及降低了工序人员数量,公司费用率预计将从二季度起有所改善。

客户新老结合力求稳健增长2013年,公司一方面将努力确保对国际一线化妆品品牌业务维持增长,另一方面继续开拓国内优秀化妆品品牌客户,力争保持对国内优秀民族品牌化妆品企业和保健品企业(如相宜本草、百雀羚、丹姿、无限极和汤臣倍健等)业务的良好发展势头,在食品、糖果塑料包装领域以及灌装业务维持较快增长,预计公司业绩将逐季改善。

二季度拐点近在眼前维持“买入”评级公司对2013年1-6月经营业绩的预测为3308万元-4300万元(预计二季度单季同比增长25%-97%),对应上半年业绩约为0.15元/股。公司今年将继续压缩人工成本,下半年业绩加速回暖的预期进一步得到加强。预计13-14年公司每股收益为0.39元和0.52元,对应PE21倍和16倍,维持“买入”评级。

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