通产丽星(002243.CN)

通产丽星:正处于业绩的向上拐点

时间:13-03-15 00:00    来源:招商证券

维持“审慎推荐-A”投资评级:我们看好公司在化妆品及食品硬塑包装子行业的增长前景。现价对应13年的PE、PB分别为28、2.9,虽然静态PE稍高,但此PE为摊薄业绩后的PE(而增发项目效益尚未产生),公司正正处于业绩向上的拐点,我们建议在公司的业绩拐点处关注该公司的投资机会,尤其是此次以5.74元底价竞价的定向增发机会。

风险提示:1、公司的新定单旨入劳动力成本调整因素,但并不能完全转移工资上涨的成本压力;2、民族化妆品品牌能承受的包装毛利率可能小于国际一线品牌。

3、公司经营领域延伸(食品包装、标签、模具、汽车注塑件)的绩效待观察。