通产丽星(002243.CN)

通产丽星:财务费用和人力成本继续压制公司业绩

时间:12-10-25 00:00    来源:第一创业证券

事件:公司发布12年三季报,公司三季度实现营业收入2.89亿元,同比增长23.97%,实现净利润2188万元,同比下降5.3%,实现每股收益0.08元。

点评:

利息支出致财务费用增加由于公司坪地和吴江等项目的建设需求,公司三季度末短期借款4.11亿元,较年初金额增加了97.55%,从而导致公司财务费用较上年同期增加105.46%。

人工成本压力仍较大因生产规模增加致使员工增加以及全员工资普调致使支付的员工工资增加,三季度支付给职工以及为职工支付现金6972万元,较上年同期增加了44.65%,管理费用也因此较上年同期增加了41.43%。

全年业绩预减公司同时发布12年全年业绩预告,公司预计全年实现净利润7192万元至10275万元,同比减少0-30%。

主要因为人工成本大幅增加导致产品毛利率下降及因生产规模扩大以及新产品、新项目启动等因素致银行贷款逐渐增加,利息支出增加造成财务费用大幅增长。

维持“审慎推荐”投资评级我们预计公司12-14年EPS分别为0.29元、0.34元和0.41元,对应的动态市盈率分别为25倍、21倍和18倍,维持公司“审慎推荐”投资评级。

风险提示人力成本持续提升。公司新投产项目销售低于预期。